
经济软着陆成为必然?
金融市场昂首阔步进入二季度,在这场“买什么都行”的盛宴中,股票和黄金等各类资产继续创新高。现在普遍共识差不多是未来12个月内衰退不再被视为必然。最近一项对基金经理(资产管理规模达8万亿美元)调查显示,经济衰退的可能性低于50%。这显然与2024年初形成鲜明对比,当时这些基金经理认为衰退几乎“板上钉钉”。这样乐观的憧憬伴随着“宽松之夏”的预期而来,预计大多数央行将在6月份开启降息。如果这一主题发生变化,那么将对市场产生扰动,但短期内市场动力强劲,似乎不太可能出现这种情况。
上周五公布的数据显示,美国2月PCE物价指数环比增幅放缓,但上月整体和核心读数被上修,表明美联储重返2%的通胀目标尚有距离。未来几个月,美联储或许需要看到更多通胀降温的证据,才会有信心扣动今年首次降息的扳机。个人消费支出情况喜忧参半,2月消费者支出超预期反弹有助于提振第一季度GDP预估值,而个人储蓄率下降则预示第二季度支出将放缓。
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