北京时间本周五（23日）晚22:00，美联储主席鲍威尔即将再次来到国际市场的中央舞台。

就像财经界的泰勒·斯威夫特演唱会，大家都知道本周稍晚的这场盛宴、杰克逊霍尔全球央行年会对于全球金融市场意味着什么。

作为可能决定美联储利率路径的关键节点，下半年各大资产类别的走向也将因此定调。

基本预测：为9月降息铺路

为压制通胀，美国联邦基金利率一年多来都设定在数十年来最高水平，而借贷成本高企近月来开始逐渐拖累经济活力。

在通胀朝2%目标回落的同时，本月稍早发布的美国7月失业率跃升至4.3%，触发了萨姆法则的衰退信号。华尔街因此有理由相信美联储将在9月开启降息周期。

对于鲍威尔在年会上可能展现的姿态，市场大都认为，他的讲话不会太偏离7月FOMC会议后的新闻发布会。

鲍威尔或许会承认，如果劳动力市场恶化，美联储将做好准备迅速放松政策；但他也不会预先承诺任何特定的降息轨道。另一方面，对于通胀卷土重来的风险，鲍威尔也定然不会掉以轻心。

会前预热：鸽声齐鸣

近几个月来，芯片制造商AMD股价承受下行压力，原因是科技股经过一季度猛涨后整体出现了一些调整。

在本文中，我们将分析AMD当前状况并研究该股能否重拾中长期升势。让我们先看看该公司最新财报。

AMD 2024年第二季度：

• 毛利率(GAAP)达到 49%。
• 总营收同比增长9%。
• 总营收约为58亿元。

分业务看，数据中心部门增长最快，营收同比增长115%，达到约28亿美元。

数据中心业务不仅受到霄龙(EPYC)处理器强劲需求驱动，还得益于AMD Instinct出货量大幅增加。数据中心营收环比增长21%。

 以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦黄金走势

在全球市场8月初掀起“夏季风暴”的大背景下，黄金市场相对平稳。美债收益率走低，美元受挫利好黄金走势。黄金作为零孳息资产，美元走软有助于提振黄金需求，外国买家可能购买更多黄金。中东紧张局势虽有所缓和，但其影响挥之不去。另一方面，随着金价升至高位，中国央行放慢了购金步伐。

展望未来，美联储的货币政策和降息周期如何展开将是关键。美联储主席鲍威尔本周在杰克逊霍尔的讲话受到密切关注。从技术面看，黄金市场强大阻力位在7月中旬创下纪录高点2483。金价盘中多次测试这一水平，但未能有效突破。另外，该阻力位上方的长期上升趋势线也增强了这一带的阻力。此前的历史高点分别在2450和2431。

重大事件

美国股市三大指数15日走势同步强势上涨，其中道琼工业指数收盘大涨554.67点，涨幅1.39%；标普S&P500指数则是大涨88.01点，涨幅1.61%；而纳斯达克指数涨势最为强劲，收盘大涨401.89点，涨幅达到2.34%。主因昨晚美国经济当周初请失业金人数下滑至22.7万人，低于市场预期；并且美国零售销售数据在6月下降0.2%后出现逆势成长至1.0%，远超出市场原先预期的0.3%，同时创下2023年1月以来最大单月增幅；缓解美国月初低落的就业报告引发经济放缓的担忧，使得昨晚美股三大指数上演强劲涨势。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数受到经济数据利多影响出现一波跌深反弹行情，目前K棒冲高后来到上方压力区间，短线若突破压力区间失败，则有望再度转跌挑战下方波段低点。

技术分析（黄金XAUUSD）

好坏参半的CPI通胀刚刚好

昨天，美国公布了7月CPI通胀率从3%回落至2.9%，低于市场预期，连续第四个月同比下降，基本确立了9月美联储降息的基础。不过，数据之所以「刚刚好」，是因为不包括食品和能源成本的核心CPI同比上涨3.2%。虽然是2021年初以来的最低增速，但与上月持平，环比而言上涨0.2%，也较6月份低得意外的水平略有回升。

由于核心通胀比总体CPI更能反映基础通胀水平，仔细看数据，环比涨幅达0.2%的主因是由于住房成本明显比6月上涨所致。

由于核心CPI并没有进一步回落，市场因此下调了对9月降息50个基点的押注。根据CME FEDWATCH，市场预计降息50个基点概率从前一天的53%降至35%，降息25个基点基本板上钉在65%了。

隔夜又一通胀放缓迹象来袭！美国7月PPI 2.2%的年涨幅低于预期。

而纽约联储周一（12日）发布的调查显示，美国最新的3年期通胀预期跌至历史新低！

2.3%的预期涨幅相比6月显著下降0.6个百分点，是该调查自2013年6月开始统计以来的最低水平。

纽约联储通胀调查 来源：newyorkfed.org

在日内稍晚的20:30，美国劳工部还将公布备受瞩目的7月CPI数据，如果年涨幅依然维系降温态势，则将预示通胀未来可能不再是“大问题”，美联储得以在9月从容降息。

更早“迫降”：可能有害无益

上周全球股市在日本市场的骚动下剧烈动荡，让利率市场出现美联储本周就会紧急降息25基点的预期定价。

迪士尼(MT5: WALT DISNEY CO) 作为全球娱乐巨头，业务涉及电影工作室、主题乐园、电视和流媒体服务等。

该公司是主题乐园和家庭主题游轮的领导者。此外，还通过网上商店以及零售和批发渠道销售商品。

在本文中，我们将解读迪斯尼第三财季表现并分析其股价未能获得提振的原因。

第三财季业绩强劲

迪士尼周三发布了2024财年第三季度（截至2024年6月29日）财报，核心数据如下：

• 净利润为26亿美元，上年同期亏损4.6亿美元。
• 每股收益为1.43美元，上年同期为每股亏损0.25美元。
• 总营收同比增长3.7%，至231亿美元，略高于预期。

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦CHINAH指数

本周四对于中国市场非常关键，届时将有一系列宏观数据出炉，另外两家电子商务巨头财报揭晓，CHINAH指数料迎来震荡起伏的一天。这将给投资者带来丰富的交易机会，对阿里巴巴和京东在美国上市的股票也是如此。

CHINAH指数大约12周前在7000点左右创下年内高点，之后由于人们对中国经济的担忧日益加剧，该指数与中国股市一道持续走低。看好CHINAH指数的投资者希望，本周随着重磅数据出炉以及50家成分股中的19家发布业绩，市场能迎来期待已久的反弹。

重大事件

美国股市三大指数8日走势同步强势反弹上涨，其中道琼工业指数收盘大涨683.04点，涨幅1.76%；标普S&P500指数则是大涨119.81点，涨幅2.30%；而纳斯达克指数涨势最为强劲，收盘大涨464.22点，涨幅达到2.87%。主因昨晚美国经济当周初请失业金人数来到23.3万人，创近一年以来最大降幅，并且数据也低于市场预期，缓解美国经济放缓的担忧，使得美股三大指数出现强势反弹。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合上周预测——受到经济数据影响出现一波重挫行情，目前K棒跌深后反弹上涨，短线有望延续涨势，但需要注意上方压力区间，在大型架构中仍属于空方格局。

技术分析（黄金XAUUSD）