
美好的日子要到头?
昨天,市场由特斯拉财报逊预期开始发酵,至科技股大盘因担忧AI人工智能的增长而全线大跌,纳指跌幅达3.6%,标普500也大跌2.3%,创一年半以来最大单日跌幅。
此外,更重要的是,隔夜美债收益率曲线进一步变得陡峭。2年期收益率已明显超越10年期的倒挂情况持续下,5年期收益率却一度下跌7个基点,30年期收益率持续超越5年期收益率;两者之差达到38个基点,两者收益率曲线是2023年5月以来最陡峭的,反映市场预计美联储可能比预期更早降息,甚至下周7月31日的利率决议上就启动降息。
过去一个月,美股三大指数可以说过了一段平静上涨期。整个6月,VIX波动率指数都维持在14以下,而昨天VIX突发涨破18水平,预示股市波动正在加剧。而波动加剧正值美股财报季陼段,似乎这个波动或至少持续2-3周。
更要注意的是,在这段波动期前夕,美股已累积了大量涨幅。从技术上看,标普500相对200天均线一度高出了15%,这样的偏离幅度已高于2018年初大跌前夕;近期历史中,也只有2009年3月全球金融危机后的低点,2011年2月的高点,2021年疫情后的低点出现后,才有过更大的偏离幅度。
也就是说,快速的波动修正可能正在出现。