美股新一轮财报季即将揭开序幕， 照例由大型银行股“打头阵”。在本报告中，我们重点关注摩根大通（美国金融体系中历史最悠久、实力最强的银行之一）。

市场对摩根大通2024年第四财季业绩预期如下：

• 每股收益：10美元
• 总营收：5亿美元 （同比增长8.5%）

   

从往期财报看，该公司自2023年第一季度以来每股收益和总营收一直超过预期。

统计数据显示，摩根大通股价在财报发布后至次日收盘波幅在-10% 至 +8.4%之间。

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦英镑/美元

由于上周五美国非农数据大超预期打压了降息预期，美元延续强劲表现，英镑/美元跌至2023年11月以来的最低水平，甚至跌破了1.2200重要心理关口。近期美元节节攀升，而英镑遭遇重创。投资者越来越担心英国的经济前景，看上去政策制定者提振经济增长的能力有限；在这样的情况下，英镑和英债均遭遇了抛售。

本周，受一系列重磅数据影响，英镑/美元波动率可能达到去年11月美国大选以来的最高水平。本周中英美两国关键通胀数据出炉，届时英镑/美元走势或许会更加动荡。彭博的外汇模型预测，本周英镑/美元波动于1.200 - 1.251之间的可能性为72%。

美国股市三大指数9日走势狭幅震荡，其中道琼工业指数收盘上涨106.84点，涨幅0.25%，标普S&P500指数收盘小涨9.22点，涨幅0.16%，而纳斯达克收盘小跌10.80点，跌幅0.06%，本周市场焦点美国将公布12月失业率以及非农就业数据，目前市场预测新增人数将下滑至16.0万人，提醒投资人晚间行情将出现剧烈波动，请多谨慎关注市场动向。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数上周高点遇压转折大幅拉回修正，随后触及颈线支撑出现反弹，目前K棒再次上涨挑战上方高点，若突破站稳有望持续上涨，建议投资人偏多看法为主。

技术分析(黄金XAUUSD):

美联储纪要表示放慢降息

进入2025年，美元继续一支独秀，最新已突破109水平，主要原因除了特朗普在上任前在关税政策上发表很多主张外，市场也似乎正在计价美联储1月和3月都将不会降息。

参考CME FEDWATCH，利率期货显示1月高达95.2%概率政策利率将维持不变在4.25-4.5%，3月也高达59%概率利率也维持不变。

*图片来源: CME FEDWATCH

周一(1月6日)美股盘前，华盛顿邮报的一篇“小作文”引爆市场。

文章援引“知情人士”的说法称：

美国当选总统特朗普的助手们正在探讨适用于“所有国家”、但只涵盖关键进口商品的关税计划。

对比特朗普在竞选期间提出的10-20%的普遍关税，这一计划的严厉程度将大幅收窄。消息缓和了此前经济学家对于行动将扭曲贸易局势，进而推高物价的担忧。

非美货币因此全面回升，投资者还提高了对美联储降息的押注，通胀压力的减轻将降低美联储引导货币政策的难度。因此黄金也自当日低位显著反弹。

但是之后两个小时不到，特朗普就在社交平台发文，称关税政策缩水报道不实，各大资产价格又退向原位。

“谣言”激活货币市场

虽然很快辟谣，但市场似乎等到了一直期盼的消息。从随后的表现来看，非美涨势并未偃旗息鼓，之前反弹乏力的黄金似乎又行了。

双旦假期后的偏淡行情也瞬间“清醒”，价值超3000亿美元的货币期权市场迎来了美国总统选举以来最为繁忙的交易日。

显然市场对非美反攻这一主题意犹未尽，野村国际称，最活跃的交易方向包含欧元/美元跌至平价的空头“投降”。

总部位于亚特兰大的美国商业航空公司--达美航空(DAL.US)将于美股周五盘前发布2024财年第四季度财报，市场预计该公司营收和调整后利润均实现增长。

市场对核心指标的预期如下：

• 每股收益：1.75美元
• 总营收：141.3亿美元

最终业绩数据将取决于以下因素，投资者应在财报发布时予以留意。.

• 需求增长：疫情后旅游业和商业部门的持续复苏可能推动收入增长，尤其是国际和商务旅行增加。

• 成本战略：推进成本节约方案，重新谈判燃料合同和改进业务有助于提高收入。

• 附加收入：来自超限行李、选座和常客计划等服务收入对业绩有积极影响。

根据以往的经验，预计财报揭晓当日达美航空股价波幅可能达到 -11.33%至+9.68%。

实际数据偏离预期数字越远，股票就更越有可能达到上述最大波幅。

2025年前景展望

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦US500指数

在作者撰写本文时（美股1月3日周五开盘前），US500指数勉强守住5880关键支撑位，该支撑位自去年12月中旬FOMC会议以来多次击退空头，也曾在2024年10月的周期高点期间发挥阻挡多头的作用。

本周是2025年第一个完整交易周，若干风险事件可能决定US500指数是否会测试100日均线关键支撑位，还是上探50日均线上方的初步阻力位， 甚至21日均线切入位（6000点附近）。

重大事件

周三，1月8日：FOMC会议纪要

美国股市三大指数2日走势同步震荡后拉回修正，其中道琼工业指数收盘下跌151.95点，跌幅0.36%，标普标准普尔500指数收盘下跌13.08点，跌幅0.22%，而纳斯达克收盘小跌30.00点，跌幅0.16%，本周美股市场逢到过年假期影响，使得股指市场交易量下滑，进而美股持续拉回修正。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合上周预测突破区间震荡后强势上涨，目前K棒突破后保持多方排列，有望持续上涨，建议投资人偏多看法为主。

技术分析(黄金XAUUSD)

技术分析面切入，1小时级别观察黄金走势符合上周预测持续缓步反弹，目前K棒均线转折朝上，同时站上布林通道中轨支撑，短线有望续涨一段，因此建议市场投资人黄金操作心态尝试偏多看法为主。

美国国家气象局在预测未来两周天气时称，从东部到中西部地区出现相比往年通常天气更冷的概率更高。

消息打破北美今冬迄今为止相对温和的气候状态，消息也瞬间激活一直温吞的取暖油和天然气市场。

美国天然气期货在12月30日一度涨超20%，接近4美元/百万英热的2023年1月来最高水平。天然气市场的紧张也改变了美国原油价格的需求预期，美油在去年年底前收货三连阳，价格也创下了近两个月新高。

纵观去年油价演变，在完成1季度的升势后，供需形势的恶化使其连下好几个台阶。

那么这轮脱离低位的动作能否成为2025年油价前景“吉兆”？又有哪些关键因素可能左右市场前景？

供应过剩是隐忧

先来看供给侧，虽然北美天气催生“局部”利好，但市场参与者在新年展望中不断重复对供应过剩的忧虑担忧。

大的图景来看，包括美国、加拿大、巴西等非OPEC主要产油国可能大幅增加产量，而圭亚那、塞内加尔和挪威等的大规模海上开发项目也将增加供应。

还有非正式估计显示，因部分国家的政府决定合作以限制供应，约有500万桶/日的石油产量处于闲置状态。

所以即便OPEC+延后至今年4月再取消减产，恐怕依然难改明年石油市场供应过剩的局面。

以云计算服务闻名的科技巨头甲骨文明年有望再创辉煌。

尽管该股12月有所回调，但年内涨幅仍超60%，这主要得益于公司跻身AI热潮， 2025财年第二季度收入超过140亿美元（历史最高水平）。

2025年，这家科技公司将继续乘风破浪

前景乐观

在AI解决方案需求的推动下，甲骨文云计算业务增长强劲，预计2025年及以后将继续成为主要的收入驱动因素。

甲骨文预计营收将持续增长（尤其在云计算领域），预计2026财年将创造超过660亿美元的收入，同期每股收益料至少增长10%。

• 尽管前景乐观，但前方的道路也并非坦途，甲骨文将面临高估值、激烈竞争和债务水平等重大挑战。

投资者若想短期内入场应考虑这些因素，最好寻求中长期最佳入场点。

甲骨文估值相对较高

尽管前景乐观，但与同行相比，甲骨文的财务估值较高，这可能会限制其股票短线升值潜力。